行业动态

融资租赁欲借资本市场破“空壳”难题

时间:2016-04-12   来源:长江商报   点击:

  去年新增融资租赁企业2306家增长率达104.7%,行业模式渠道成掣肘一半企业难“开业”

  一份由中国租赁联盟和天津滨海研究院统计发布的数据显示,相比2006年,中国融资租赁行业再度复兴,全国融资租赁业务总量由80亿元增至4.44万亿元,增长了555倍。

  “这一增速还将持续,2016年可能突破5万亿元。”3月12日,湖北省融资租赁行业协会会长、中泰和融资租赁有限企业总经理田海接受长江商报记者采访时表示。

  然而,长江商报记者观察到,行业爆发潮背后,新成立企业却难迅速开展业务。多位资深人士表示,目前成立后能立即开展业务和长期开展业务的融资租赁企业仅占一半左右,另有一半的企业处于“空壳”状态。

  “融资租赁行业市场认可度低、融资渠道单一、相关配套尚不够完善……”采访过程中,多位行业人士和业内专家如此对长江商报记者描述融资租赁行业目前的发展瓶颈。

  “2016年湖北省政府将出台促进融资租赁行业发展的专门文件。”3月11日,湖北省商务厅内贸处主管融资租赁业的处长彭国坚对长江商报记者表示,“企业注册的相关审批程序将进一步优化,政府的支撑力度也将进一步加大,包括产业基金、政府项目扶持等。”

  而在多位业内人士看来,要突破当前融资租赁行业数量大、业务基数低的现状,需借助资本市场的力量,同时以“走出去”和“引进来”的思维,加大融资与融物的流动性。

  新增融资租赁企业连续2年翻番

  成立一家融资租赁企业,正成为一些上市企业、大型企业、投资机构等的布局方向。

  3月10日,香溢融通发布公告称,拟投资3000万美金,将组建中外合资融资租赁企业,助推企业产业升级转型。3月6日,中珠控股召开的董事会会议通过了拟出资1.7亿元成立横琴中珠医疗融资租赁有限企业的议案,称将借助于其肿瘤产业链的专业人员专业常识及经验,全方位拓展医疗设备领域的融资租赁业务。

  事实上,据中国租赁联盟连续发布的中国租赁行业发展报告显示,2015年全国融资租赁企业总数为4508家,相比于2014年的2202家,新增2306家,增长率高达104.7%,在2014年基础上企业数量新增一倍。

  长江商报记者统计发现,2014年相比于2013年,全国融资租赁企业总数新增1176家,总增幅达114.6%。而在2013年,融资租赁企业总数较2012年增加446家,增幅为83.2%。

  而在2015年的增长数量中,外资租赁企业新增2020家,占整体增量的91.73%,内资租赁和金融租赁增长量和增长率明显低于外资租赁企业。

  “融资租赁行业分为金融租赁、内资租赁和外资租赁三类,注册的法人和注册金都有差异,外资租赁相对来说注册门槛低一些。”研究并参与融资租赁管理多年的湖北省融资租赁行业协会秘书长张培元告诉长江商报记者,“外资租赁企业注册资金不低于1000万美金,外商投资比例不小于25%,自上世纪80年代就已经有成熟的注册、申请模式;内资租赁目前还是试点阶段,要求注册资金不低于1.7亿元人民币,而且需要实缴。金融租赁则是由银监会审批,法人机构多为银行,注册门槛相对来说更高。”

  虽然企业数量激增,但在采访过程中,多位行业人士和专家对长江商报记者表示,融资租赁行业大多数企业开展业务的状况和发展业务的规模并不快。

  以湖北和安徽两省为例,多位资深人士表示,目前成立后能立即开展业务和长期开展业务的融资租赁企业仅占一半左右,另有一半的企业处于“空壳”状态。

  “一是不敢开展业务,因为尚还没有专业的人才和适合自身企业发展的模式,即使是找到标的企业或企业,很难去取舍是否能开展业务,一笔业务可能涉及数千万甚至上亿元。”一位资深人士表示,“二是融资渠道有限,目前大部分资金都是来自银行,几笔业务做完后,容易遇到资金跟不上的瓶颈。”

  此外,多位行业人士表示,目前融资租赁行业最常见的两种模式为直租和回租,其中回租业务占比达80%。

  所谓直租,即是企业有新购买设备等的需求,与设备厂商和融资租赁企业,签订“三方两合同”的方式,由融资租赁方购买设备,企业方向融资租赁企业按约定支付租金,租期满后,设备可归企业方也可由融资租赁企业收回。而回租,则是企业本身为了融资,将自身所拥有的设备、器材等估值后转让给融资租赁企业获得资金,再由融资租赁企业把设备等回租给企业,企业支付租金。

  “厂商系”“银行系”特色租赁模式成行业样本

  “很多企业看好并进入融资租赁行业,主要在于它在企业融资中加入一个融物的环节。”张培元认为,“对企业而言,融资流程审批快、资金占用时间长,还盘活了固定资产,将流动资金运用于其他发展需要。对于融资租赁企业而言,因为拥有物权,所以风险会大大降低。”

  张培元等行业人士告诉长江商报记者,目前远东国际租赁有限企业、工银金融租赁有限企业等行业巨头,正成为融资租赁企业发展参考的样本。

  以远东国际租赁有限企业为例,资料显示,其成立于1991年,为一家外商融资租赁企业,其大股东为中国中化集团,KKR等投资机构是其主要股东,在医疗器械、印刷行业直租业务已形成“产业生态圈”。

  “初始阶段,远东租赁并未确定明确的行业发展方向,随着对市场的开拓和沉淀,逐渐确定专攻的方向。”张培元先容。

  2003年成立医疗事业部,发展10多年的远东租赁将医疗领域作为重点目标市场的发展思路;2005年成立印刷事业部,印刷领域融资租赁业务成为远东租赁的新的重点目标,此后拓展至航运、建设、交通、纺织等领域;2011年3月,远东租赁的控股股东远东宏信在香港联合交易所上市,将产业资本和金融资本融为一体,形成了具有自身特色企业。

  资料显示,目前远东租赁已成为国内注册资金最多的企业,注册资金达114.45亿元。

  “一些有着天然产业链优势的生产型企业更容易把业务做开。”一位从事融资租赁行业7年的融资租赁企业负责人告诉长江商报记者,中联重科和三一重工等本身是机械工程生产商,对于有购买设备需求的企业,其采用融资租赁的方式,扩大销量的同时,还兼具金融服务的功能。

  3月10日,一位国药集团融资租赁有限企业项目经理告诉长江商报记者,其企业正是运用在医药行业供应链上的资源优势,专注于医疗产业融资租赁业务,目前发展势头迅猛。

  而另一类由银行投资注册的工银租赁和国银租赁等,因银行雄厚的资本支撑,其在飞机、船舶、工程机械、基础设施等领域的设备租赁业务遍及国内乃至全球。

  “对于既无厂商背景,又无银行背景的融资租赁企业,可效仿远东租赁,先尝试不同的行业,然后找到适合自身发展的行业进行积累。”张培元表示。

  用资产证券化、互联网化破局

  为克服产业基础不足、融资渠道单一等行业瓶颈,一些内外资融资租赁企业正进行模式创新。

  “目前比较有突破意义的做法,是采用联合租赁模式进行经营。”田海告诉长江商报记者,内外资融资租赁企业同具有金融租赁企业一起运营项目,由金融租赁企业提供资金支撑,非金融性融资租赁企业进行开发客户、后续管理、维修等服务,达到双方“借力”的共赢效果。

  对于长期制约融资租赁行业发展的资金不足问题,有企业开始尝试以“资产证券化”的模式,将其租赁资产项目进行评估,到证券交易市场挂牌交易。

  2015年6月,安徽正奇融资租赁有限企业在上交所发布“正奇租赁一期租赁资产支撑专项计划”,证券规模为5亿元,发行期限3年。其中,优先级资产支撑证券4.8亿元,信用评级为AAA,发行利率为5.9%;次级资产支撑证券0.2亿元,无评级,由正奇租赁全额认购。

  “融资租赁项目有具体‘物’的标的,资产证券化、众筹、互联网渠道,都是非常好的融资渠道。”3月9日,尝试湖北首次将融资租赁合规嫁接至互联网金融平台的有道金融董事长何萌表示,融资租赁通过互联网实现资产证券化,一是要选择合法合规的通道,保证资金与产品的安全;二是需要在产品本身上进行一些创新的尝试,根据融资方与投资方的需求,在流动性、收益率与安全性三者间做到平衡。

  在融资租赁行业发展居于国内前列的天津等地,行业人士正提出建立“租赁市场”和“融资租赁同业拆借市场”,“建立一个市场,将融资租赁应收账款债权、融资租赁企业股本股权和融资租赁标的物权进行交易,解决融资租赁企业资金短缺需求。”

  “无论是通过资产证券化,还是发债、发行基金、IPO上市还是增资扩股,均是通过资本的力量撬动产业发展。”田海表示,融资租赁最终的落脚点在于设备和器械对实体企业发展的支撑。他希翼政策能对融资租赁企业更多倾斜,从监管到专业人才的培养上均加大力度。

张培元则表示,对融资租赁资产的残值部分进行开发再利用,也是增加利润来源的方式之一,“二手设备租赁、交易及再次整旧如新等,能充分发挥融资租赁融物的特性。”


安徽大学经济学院教授郑兰祥3月10日接受长江商报记者采访时认为,目前国内租赁行业各项政策配套和法律相对滞后,融资租赁企业服务小微企业的渠道上还不够完善,正处于审批容易、经营困难的阶段,民营资本投资创办融资租赁企业还需谨慎,“企业可‘借船出海’,参股‘银行系’等客户资源丰富、风控体系完善的融资租赁企业。”

无论是通过资产证券化,还是发债、发行基金、IPO上市还是增资扩股,均是通过资本的力量撬动产业发展。融资租赁最终的落脚点在于设备和器械对实体企业发展的支撑。

——湖北省融资租赁行业协会会长、中泰和融资租赁有限企业总经理田海



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